La industria manufacturera es uno de los pilares fundamentales de la economía mexicana, representando una parte clave en el comercio exterior y en la generación de empleo. Sin embargo, durante 2024, este sector ha enfrentado importantes desafíos que han frenado su recuperación tras los impactos de la pandemia y las tensiones económicas globales.
De acuerdo con el Indicador Multidimensional de la Manufactura (IMM BBVA), el sector manufacturero registró una disminución anual de 3.3% en diciembre, acumulando nueve meses consecutivos de caídas desde abril. En promedio, la manufactura mostró una contracción anual del 2.6% durante 2024, 2.7 puntos porcentuales por debajo del crecimiento registrado en 2023.
No obstante, hay señales alentadoras provenientes de Estados Unidos, principal socio comercial de México. La actividad industrial en ese país muestra una recuperación gradual, impulsada por la normalización tras eventos disruptivos como la temporada de huracanes y una huelga en la industria aeronáutica.
Un ejemplo notable es el crecimiento mensual del 6.3% en la industria aeroespacial durante diciembre, alcanzando niveles similares a los de septiembre de 2024. Este repunte está asociado con un aumento en la demanda de bienes duraderos, lo que podría beneficiar indirectamente a la manufactura mexicana en los próximos meses.
En México, según datos del INEGI, el desempeño del sector manufacturero entre enero y noviembre de 2024 reflejó un crecimiento promedio anual de apenas 0.1%, una caída de 1.5 puntos porcentuales en comparación con el mismo periodo de 2023.
En noviembre, doce de los veintiún subsectores manufactureros se encontraban por debajo de los niveles de producción registrados en enero de 2024, destacando la fabricación de productos derivados del petróleo (-16.1%), la confección de prendas de vestir (-8.7%) y la industria metálica básica (-6.6%). Por el contrario, algunos segmentos lograron superar sus niveles iniciales del año, como la fabricación de equipo de transporte (+9.0%), muebles y colchones (+2.9%), y aparatos eléctricos (+2.3%). En términos generales, la producción manufacturera total se encuentra 1.5% por encima de su nivel de enero de 2024.
En lo que respecta a la utilización de la capacidad instalada, hasta noviembre, doce de los veintiún subsectores seguían operando por debajo de los niveles pre-COVID (enero de 2020). Entre los más afectados se encuentran la confección de prendas de vestir (-23.5%), la industria de la madera (-16.3%) y los productos de piel (-14.4%). Sin embargo, sectores como los productos derivados del petróleo (+48.4%), las bebidas y el tabaco (+13.8%), y los equipos de cómputo y comunicaciones (+11.2%) han logrado superar ampliamente sus niveles pre-pandemia.
Riesgos y perspectivas para 2024
A pesar de una recuperación parcial en el último trimestre de 2024, BBVA Research advierte sobre posibles riesgos que podrían impactar al sector manufacturero en el corto plazo. La posible imposición de aranceles a las exportaciones mexicanas por parte de Estados Unidos podría tener efectos negativos significativos en la producción.
Además, el entorno de alta incertidumbre y la desaceleración en la inversión pública y privada dificultan una recuperación sostenida.
En este contexto, BBVA Research mantiene su proyección de crecimiento para el sector manufacturero en 1.2% para 2024 y 1.0% para 2025, aunque con un sesgo a la baja debido a los riesgos asociados al debilitamiento de la demanda interna y externa.
