La semana del 8 al 12 de diciembre será la última del año con alta actividad en los mercados globales, marcada por un evento decisivo: la reunión de la Reserva Federal del 10 de diciembre. De acuerdo con la Perspectiva Semanal de Norte Económico, elaborada por Banorte, el consenso apunta a un recorte de 25 puntos base, con la tasa de referencia cerrando 2025 en un rango de 3.50%–3.75%.

Mientras el dot plot aún sugería en junio apenas 25 pb de recortes para 2026, los precios actuales ya descuentan ajustes acumulados de 50 a 75 pb, anticipando un giro institucional que todavía no aparece en las proyecciones oficiales. Banorte estima que la Fed podría mover su escenario hacia –50 pb, aunque reconoce que las posturas al interior del FOMC están divididas.

El riesgo político se ha vuelto un factor central. La presión del presidente Trump para acelerar el ciclo de recortes y la próxima designación del nuevo titular del FOMC en mayo de 2026 elevan la incertidumbre sobre la independencia del banco central. Un escenario sin cambios en el dot plot fortalecería al dólar, empujaría al alza las tasas largas y presionaría a los activos de riesgo, particularmente al oro.

En México, Banorte prevé que Banxico recorte 25 pb el 18 de diciembre, ubicando la tasa en 7.00%, con dos recortes adicionales en el 1T26 para alcanzar una tasa terminal de 6.50%. A nivel de datos, se esperan cifras de inflación de noviembre, producción industrial y negociaciones salariales, además de la publicación del INBAPREVI. El 12 de diciembre, los mercados locales permanecerán cerrados por el Día del Empleado Bancario.