La percepción de riesgo crediticio de Pemex y del Gobierno de México mostró una mejora relevante en los mercados financieros, de acuerdo con un comunicado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), que destacó una reducción sostenida en los Credit Default Swaps (CDS), uno de los principales indicadores utilizados por los inversionistas para medir el riesgo de impago de un emisor.

El mayor ajuste se registró en Pemex. Según Hacienda, el CDS a cinco años de la petrolera pasó de alrededor de 460 puntos base al inicio de la actual administración a cerca de 222 puntos base al 25 de agosto de 2026, una reducción de aproximadamente 238 puntos base, equivalente a casi 52%.

Además, el nivel actual se encuentra 105 puntos base por debajo del promedio de 327 puntos observado entre 2012 y 2024, lo que implica un menor costo para cubrirse frente a un eventual incumplimiento de la empresa.

La dependencia señaló que esta mejora también ha facilitado el regreso de Pemex a los mercados de financiamiento. El 13 de febrero de 2026, la petrolera volvió al mercado local de deuda después de seis años de ausencia. La operación recibió una demanda por 63 mil 285 millones de pesos de inversionistas nacionales e internacionales, equivalente a una sobresuscripción de dos veces el monto colocado.

La elevada demanda permitió, de acuerdo con la SHCP, una compresión promedio de aproximadamente 40 puntos base en la tasa frente a los niveles indicativos iniciales.

El riesgo soberano mexicano también mostró una reducción. El CDS de México a cinco años pasó de 120 a 80 puntos base, mientras que su promedio entre 2012 y 2024 se ubicó alrededor de 120 puntos.

Hacienda añadió que el costo de cobertura de México se mantiene en niveles comparables con emisores con grado de inversión y por debajo de economías como Brasil y Argentina.

La dependencia vinculó este comportamiento con la reducción de la deuda bruta de Pemex como proporción del PIB y con las mejoras de calificación otorgadas por Fitch y Moody’s durante 2025, aunque el verdadero reto será mantener esta tendencia y traducirla en menores costos financieros de manera sostenida.